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这几年，来自境外的资金呈现短期游资的趋势，越来越难以控制。而且大量国外资本涌向了房地产市场和股票市场，大幅推升了房地产价格和股票价格，资产价格泡沫已经非常明显。

19931996年，泰国的房地产价格上涨了近400%，SET指数也在1996年1月最高冲到1410.33，达到历史高位。

此后房地产和股市相继转入下跌，则给银行资产带来了巨大的压力。据统计，1996年6月泰国商业银行不良资产已经达到1.78兆亿泰铢，不良资产率高达35.8%。72文学网首发m.72wx.coma

泰国最为依仗的对外贸易方面也遇到了不小的困难。

1995年起美元进入升值通道，由于泰铢盯住美元，美元升值造成泰铢汇率持续走高，导致泰国出口受挫经济增长放缓。

1996年泰国的GDP增长率预测为5.65%，虽然不低，但要知道此前的1995年GDP增长率还是8.12%呢。

种种迹象表明有不好的事情可能会即将发生！

但此刻泰国政府却陷入了两难，因为他们的政策选择被固定汇率制度拴住了手脚：天才一秒钟就记住：.72wx.com72文学

想促进经济增长，泰国需要实施扩张性货币政策。想控制通胀、弥补经常项目逆差，就需要提高利率。

左思右想之下，由于担心放弃盯住美元会造成泰铢贬值，增加国内债务负担，造成企业破产、工人失业和金融机构不良贷款率上升，泰国政府最终决定提高利率以维持盯住美元的汇率制度。

1995年末，泰国国内金融机构的存款利率和贷款利率分别达到12%和13.75%，不仅为亚洲地区最高，而且超过国际平均水平的2倍以上。

高利率政策进一步抑制了投资和消费，加剧了经济衰退，并使商业银行的不良资产情况进一步恶化，使风雨飘摇的泰国经济雪上加霜。

泰国这个鸡蛋有缝了。

截止1996年底，泰国外债高达930亿美元，相当于GDP的50%，其中短期外债占了60%。

脆弱的金融体系、长期的逆差和高昂的通胀，终于引起了国际资本的注意。

萧白抵达的曼谷的第三天，市场风云突变。

以Soros为代表的国际游资，开始向泰铢发起了试探性的攻击。

“萧哥，根据我们得到的情报，国际投资机构向泰国银行借入高达150亿美元的数月期限的远期泰铢